加快创新步伐催化外资并购 －工业工程网 _ 工业工程网
最近几年,外资参与我国重组并购的步伐日益加快。总体来看,外资参与重组并购有利于引进国外先进管理经验、技术和资金,增强投资者信心,加快投资主体多元化,增强资本市场效率,促进证券市场健康发展。具体来说,主要有以下积极作用:提高资本市场融资效率；通过实质性资产重组,改善上市公司法人治理结构,提高其竞争力,保护投资者的合法权益；外资参与重组并购可以引进国外资产重组并购的工具创新；带动民营资本重组并购,推动中国经济的股份化、民营化发展。 随着我国加入WTO过渡期的推进,外资参与重组并购的政策环境正在日益改善,不仅有潜在的市场和相对低廉的劳动力,而且有促进外资参与重组并购的政策支持。国有经济将继续实行有所为有所不为的战略,逐渐从一般竞争性领域内退出,国有股通过协议转让给非国有单位或{词语被屏蔽}战略投资者,为上市公司通过股权转让进行重组提供了政策环境。 党的《十六大》报告提出了国有资产实行分级管理的原则,将进一步促进上市公司重组购并,为外资参与重组并购提供了优越的条件。然而,目前推进外资参与重组并购还存在以下困难: 一是,尽管国家对部分领域实行过渡期的市场准入**等政策保护措施,外资参与重组并购会引起国内有关行业竞争格局的较大变化。因此,对外资开放应考虑到国内相关行业的承受能力,过度开放会导致国内行业发展出现困难。 二是,由于会计统计和信息不透明等原因,资产重组并购行为仍有待进一步规范。有的上市公司利用信息不对称和股价不合理结构进行虚假重组,有的在进行管理层收购(MBO)过程中,采用调剂或隐藏利润的方法来扩大账面亏损,甚至利用关联交易转移上市公司利润,加上客观上存在的企业价值评估差异等多种原因,容易导致国有资产流失。 三是,外资参与重组并购时,通过换股往往需要涉及到资本项目兑换,在人民币资本账户管制的情况下,既要促进外资参与的重组并购,又要防止资本外逃,把跨国并购与有序推进资本账户对外开放有机协调起来。 四是,虽然有关法规对外资参与上市公司重组并购做出了原则规定,但是,具体的、可操作性的措施还有待明确。如果缺乏对外资参与重组并购的规范性监管,就可能导致国有资产的严重流失和{词语被屏蔽}分配不公等问题。 在完善监管、积极推进外资参与重组并购的前提下,2003年,以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购将会得到蓬勃发展,在加入WTO的过渡期内,外资将采取重组并购手段,以合资或合作形式出现,然后再过渡到控股。为了推进外资参与重组并购活动,既要严格执行对外资进入金融业、传媒、旅游业、批发零售以及仓储运输等行业的过渡期及**性措施,又要在不超过股权**比例的前提下,支持外资参与重组并购。具体应采取以下措施: 第一,促进战略重组。要利用外资参与重组并购的机会,促进上市公司完善公司治理结构,实行战略性重组,着力提高上市公司的竞争实力。同时,要逐步放开民营企业参与重组,制定相应的行业发展战略,推进并购方式的市场化,既要对外开放,又要对内改革,同时利用境内外资金,全面推进上市公司重组并购发展。 第二,推进行业整合。要积极拓展外资参与重组并购的领域,允许外资有条件地进入金融服务业、零售业、石油业及电讯业等,并加强监管。目前,外资参股的银行既有一些非上市商业银行,如国际金融公司和汇丰银行入股上海银行、国际金融公司入股南京商业银行,也有上市公司,如民生银行和深圳发展银行。由于我国是世界上主要的能源生产国和消费国,对外国公司具有强大的吸引力,未来几年能源产业有可能成为另一个并购活动最为活跃的领域,要把加强对有关行业发展规划与外资参与重组并购监管相结合。及时跟踪外资参与重组并购企业的经营情况,总结经验,制定应对措施。 第三,加快工具创新。《上市公司收购管理办法》允许定向增发、换股等新的重组并购方法,为资源整合、重建价值链的战略性重组提供了手段,有利于推动以产业整合为核心的战略性重组。要利用定向增发、换股、回购等方式减少交易成本,增加交易的可行性,为资本市场的各个参与方提供更加广阔的发展空间。通过推进工具创新,鼓励要约收购、管理层和员工收购、一致人收购、替代性收购、融资收购等,改善公司股本结构,提高其经营效率。 第四,提高市场开发能力。要努力增强投资银行的研究和发展能力,尤其要提高其行业分析能力、工具创新能力、制度设计能力、商业品牌效应等。通过与外资金融机构联合推介,加快企业重组并购步伐,实行上市公司重组并购的规范运作,促进资本市场的健康发展。--文章来源：互联网
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下一文章:美容用品营销如何突破重围？ 职场有你，很赞 谁陪我一起水咩？？？ 尼玛甚是无聊啊 路过，学习下 楼上你为何这么吊 楼上你为何这么吊 看了楼主的帖子,不由得精神为之一振,自觉七经八脉为之一畅,七窍倒也开了六巧半,自古英雄出少年,楼主年纪轻轻,就有经天纬地之才,定国安邦之智,古人云,卧龙凤雏得一而安天下,而今,天佑我大中华,沧海桑田5000年,中华神州平地一声雷,飞沙走石,大舞迷天,朦胧中,只见顶天立地一金甲天神立于天地间,这人英雄手持双斧,二目如电,一斧下去,混沌初开,二斧下去,女娲造人,三斧下去,小生倾倒.得此大英雄,实耐之幸也,民之福也,怎不叫人喜极而泣.......古人有少年楼主说为证,少年之楼主如红日初升，其道大光；河出伏流，一泻汪洋；潜龙腾渊，鳞爪飞扬；乳虎啸谷，百兽震惶；鹰隼试翼，风尘吸张；奇花初胎，皇皇；干将发硎，有作其芒；天戴其苍，地履其黄；纵有千古，横有八荒；小生对楼主之仰慕如滔滔江水连绵不绝,海枯石烂,天崩地裂,永不变心. 小伙伴们在哪里~ 加油！加油~ 谁陪我一起水咩？？？ 尼玛甚是无聊啊