大摩授予永新视博增持评级

　　新浪科技讯北京时间11月23日下午消息，摩根士丹利今日发布投资报告，将永新视博(NYSE:STV)股票评级维持在“增持”(Overweight)，目标价下调至6.00美元。
　　以下为报告主要内容：
　　永新视博于北京时间11月23日发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。摩根士丹利认为，尽管中国有线电视数字化进程在短期内难有突破，但作为中国领先的数字电视技术提供商，永新视博在经营方面仍具有较强优势。鉴于该股不包括每股净现金在内的预期市盈率约为3倍，估值依然偏低，因此摩根士丹利仍维持其股票“增持”评级。
　　由于新产品的需求强劲，永新视博第三财季净营收同比增长23%，至2620万美元，比公司预期区间的高端高出4%。由于研发经费的增加，其摊薄每股收益与去年同期持平，比摩根士丹利的预期低3%。
　　摩根士丹利认为永新视博以下几个方面表现乐观：1)第三财季智能卡产品发货额同比增长18%，至466万美元，与公司450万至470万美元的预期一致；2)集成芯片等新产品在总销售额中所占的比重从去年的零上升至6%左右；3)公司对第四财季的收入预期为2570万至2660万美元，高于摩根士丹利预期的2580万美元。
　　由于研发经费和股票薪酬增加，第三财季营业利润率环比下降7个百分点，同比下降5个百分点，这令摩根士丹利感到担忧。
　　鉴于该股估值偏低，因此建议增持该股。该股基于2012财年预期收益的市盈率约为6倍，净现金额占其市值的约60%。
　　综上所述，摩根士丹利决定授予永新视博增持评级，目标价定为6美元。(彪赫)
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