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　　能搭上政策红利的便车，这是上市公司所梦寐以求的，尤其是简单直接的涨价政策。

　　行业整体毛利率并不低的污水处理行业近期迎来了一个好消息——多个城市水费要涨价了，涨价的原因便是污水处理费用的上调，行业也或将迎来一个利润黄金期。

　　深圳、郑州、长春和贵阳等城市将于2017年1月1日起上调污水处理费，各地涨价幅度不等，城市居民用水将上涨34%-137%，非居民用水上涨44%-75%。

　　这轮涨价有据可依。发改委等部门曾在2015年出台了《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》(下称《通知》)。《通知》指出，2016年底前，城市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于0.95元，非居民不低于1.4元;县城、重点建制镇原则上每吨应调整至居民不低于0.85元，非居民不低于1.2元。

　　有分析人士指出，目前全国大部分城市污水处理价格低于《通知》要求的居民0.95元/立方米、非居民的1.4元/立方米。国海证券就测算，未调整前除北、上、深及东部沿海部分城市以外，城市居民的污水处理费均价大约0.81元/吨，此次政策的调价幅度在17%左右。

　　不只是直接的涨价利好，污水处理行业政策红利空间还十分巨大。

　　12月25日，《环境保护税法》获得通过，并将于2018年1月1日起施行。这则税法将从税收杠杆入手，令企业多排污就多交税，少排污则能享受税收减免。分析人士认为，税法将倒逼企业主动节能减排，而工业废水治理前景相应看好。

　　不久前，国家发改委还印发了《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，规划中提出，到2020年全国所有设市城市、县城将具备污水收集、集中处理能力，实现城镇污水处理设施全覆盖。规划中涉及投资规模近6000亿元，其中污水处理设施1587亿元，占比27%。这也为水处理行业带来了广阔发展空间。

　　中投顾问产业研究中心预计，2017年中国污水处理及其再生利用行业销售收入将达到492亿元，未来五年(2017-2021)年均复合增长率约为12.21%，2021年行业销售收入将达到780亿元。未来五年(2017-2021)的行业利润年均复合增长率约为11.38%，至2021年全行业利润总额将达到91.1亿元。

　　污水处理行业盈利前景可观，这会吸引大量资本进入这一行业，并推动这一行业资产规模扩张。据中投顾问产业研究中心预计，到2021年，这一行业总资产将达到4475亿元。这较2014年的1473.8亿增幅超过200%。

　　A股相关上市公司也将因此迎来较好的投资机遇和盈利上涨空间。

　　Wind资讯统计的污水处理概念30只个股，今年前三季度普遍实现盈利，不过业绩有所分化。有业绩增长超6倍的中原环保(000544.SZ)，增长超过70%的国中水务(600187.SH)、巴安水务(300262.SZ)和碧水源(300070.SZ)，也有业绩增速下滑的重庆水务(601158.SH)、首创股份(600008.SH)和万邦达(300055.SZ)。

　　国海证券认为，污水处理费上调完成后，预期能够促进社会资本投入，吸引第三方治理公司积极参与污水处理领域，污水处理的PPP项目也更加具有吸引力。同时，看好明年污水处理价格上调对相关企业带来的盈利改善及项目机会。

　　事实上，虽然涨价势在必行，但这个板块的毛利率并不算低，除正筹划控股权转让的香梨股份(600506.SH)外，其余公司销售毛利率在23%-54%不等。其中，2/3的公司销售毛利率超过30%，销售毛利率最高的是江南水务(601199.SH)，达54.66%。

　　这一数据均是企业各业务的综合毛利率，若单看污水处理业务毛利率将更高。以重庆水务为例，公司2015年整体毛利率为45%，但污水处理服务毛利率则高达63%。国中水务(600187.SH)去年超过40%的污水处理毛利率也高过整体32%的毛利率。

　　污水处理费上涨后，行业相关个股毛利率自然水涨船高。那些业绩增长居前、毛利率较高、污水处理业务占比较大的行业龙头个股也值得特别关注。

　　碧水源(300070.SZ)：作为行业龙头，碧水源体量已较大，能实现高增速已较为不易。公司2016年前三季度实现营业收入32.05亿元，同比增长88.5%;归母净利润4.39亿元，同比增长73.7%。不过公司三季度毛利率下降了8.4个百分点至28.32%。

　　公司在手订单较为丰富，这是未来业绩的保障。近期，公司控股股东、董事长文剑平又计划6个月内增持公司股份金额达10亿-11亿元，也彰显了其对未来业绩的信心。此外，公司筹建的北京中关村银行获批，涉足金融领域也将助力公司PPP业务的发展。

　　首创股份(600008.SH)：公司为北京市国资委下属的大型上市企业，2002年开始水务项目投资，目前在全国18个省的69个城市拥有参控股水务项目，水处理能力近2000万吨/日，服务总人口超过4000万，是国内水务行业产业链拓展最为完善的公司之一。目前首创股份正打造综合平台，拓展固废业务。近期，首创股份控股股东北京首都创业集团有限公司刚进行了增持，并完成了本次增持计划，合计增持了股份2410.49万股，占总股本的0.50%。

　　巴安水务(300262.SZ)：公司2016年前三季度营业收入9.19亿元，同比上升88.71%;归母净利润1.64亿元，同比增长88.51%。毛利率上升了3.25个百分到点33.17%。毛利率的提升是因海水淡化业务毛利率较高，且占总营收比重上升，海水淡化项目毛利率高达49.45%。公司之前通过收购KWI、LW及ItN，获得海水淡化技术储备，目前在手订单超40亿元，充足订单保障业绩稳步增长。