2月初，荷兰皇家壳牌公司(以下简称“壳牌”)公布财报称，2016年公司利润同比下降10%，创下逾十年来的最低水平。其中去年四季度公司的利润同比下降44%至10亿美元。

　　作为全球最大的能源巨头之一，壳牌一直都是全球油气行业的“优等生”，如今其业绩却出现如此大幅度下滑，引发业界广泛关注。颓势面前，壳牌正在进行新的布局调整，频频出售、剥离资产。2016年，壳牌实际出售资产为50亿美元，而其计划2018年前出售价值300亿美元资产，这也意味着未来两年壳牌的资产剥离及重组还会加速。

　　2月8日，壳牌方面在接受记者采访时表示，虽然全球的瘦身正在进行，但2016年的中国市场已从现金投入市场成为现金贡献市场。并且壳牌将继续在专注市场、合作共赢、领先技术、中国“智”造、卓越品牌等五方面扩大中国业务、发展市场。

　　利润创新低

　　在中国传统春节假期后的第一个工作日，壳牌发布了其2016年财报。壳牌称，公司2016年的年利润大幅下降至十多年以来的最低水平，但其已经走过了一个重要的转折点。

　　财报显示，基于当前的物料成本计算，壳牌2016年的净利润为35亿美元，低于上一年的38亿美元。在去年第四季度，该公司的净利润也下降至10亿美元，相比之下上年同期为18亿美元。

　　业内人士认为，这一业绩结果反映了油气行业在去年所面临的艰难形势，去年油价最低触及每桶27美元，并在几个月时间里都维持在40-50美元/桶区间的中段。此前能源巨头埃克森美孚(82.52, 0.68, 0.83%)和雪佛龙(113.05, 0.79, 0.70%)公布的财报都令外界失望。

　　与此同时，也有迹象表明，壳牌正在找寻自己的新立足点，其在去年以530亿美元价格收购英国天然气集团(BG)的交易开始为其带来利益。壳牌表示，收购BG正取得成效。在去年第四季度，其原油和天然气产量同比增长了28%，其中BG资产作出了82.4万桶/日油当量的贡献。不过，财报显示，壳牌2016年第四财季盈利10亿美元，按年下跌44%，是超过10年以来表现最差的一个季度。

　　对此，壳牌行政总裁Ben van Beurden表示，业绩数据对于投资者而言，或者不太好，但他仍满意全年的表现，集团亦完成与BG的合并，并持续对低价格环境进行调整。

　　Ben van Beurden表示，壳牌正进行重整，今年将会有良好的现金流，来自营运的现金流超过90亿美元，债务亦减少。财报显示，截至去年第四季度末为止，该公司的净债务总额为730亿美元，低于截至去年9月份为止的780亿美元。

　　瘦身进行时

　　油价低迷背景下，世界石油巨头纷纷进行瘦身，壳牌也不例外。2月1日消息，壳牌拟以最高38亿美元的价格出售其拥有的一半以上的北海资产—日产出约11.5万桶原油产量，包括布伦特基准价油田Buzzard等。上述交易尚待合作伙伴及监管层的批准，预计将在2017年上半年完成。

　　这是壳牌继剥离在墨西哥湾和加拿大的上游油气资产后，第三次大规模剥离上游资产。此前壳牌加拿大能源公司已同意将加拿大西部约20.6万净英亩的非核心石油和天然气资产，以约10.37亿美元的总对价出售给Tourmaline Oil Corp。

　　此外，壳牌还将审查位于新西兰、泰国以及突尼斯等地的石油资产业务，讨论将伊拉克石油资产出售给日本财团的可能性，2015年壳牌在伊拉克油气产量约占总油气产量的4.4%。

　　去年壳牌实际出售资产为50亿美元，其计划2018年前出售价值300亿美元资产，但这与此前收购BG投入的资金还差200多亿美元。2016年2月，壳牌以530亿美元收购BG，成为全球最大的LNG公司和欧洲最大的能源公司，但这项并购也导致壳牌债务压力增加。

　　壳牌CFO Simon P.Henry在接受媒体采访时曾坦言，“完成对BG的收购之后，在当今油价低迷的情况下(徘徊在40-54美元/桶之间)，我们的首要任务是降低成本，更好地管理投资、整合新旧业务、剥离约300亿美元的资产。”

　　记者注意到，去年三季度壳牌实现了18%的利润增长，达到28亿美元，但债务规模也同时达到780亿美元，负债股权比率为29%。

　　2016年年底，壳牌发布声明称，将在2017年初完成16个资产出售项目，除了上述的北海地区油田，还包括加蓬价值近10亿美元的资产等。

　　目前壳牌已裁员数千名员工。壳牌称已完成其撤资计划近半，并计划于2017年投资250亿美元于“高质量、具有弹性的项目”。

　　值得注意的是，相比于上游领域，壳牌对中、下游业务的剥离力度要更大一些。2016年壳牌出售的大部分资产都来自其炼油和销售部门，尤其是在四季度，油价下跌使得该部门更有弹性，并且更易于交易。壳牌正计划加速完成资产剥离计划，将资产集中在深水区液化天然气(LNG)和深海油气等高回报业务领域。

　　壳牌目前有八大业务，其中有四大成熟业务是正向的现金流来源;两个目前投资大于回报的成长业务，即深水油气田和化工业务;还有两个需要长期投入的未来业务，即页岩气业务(主要在北美)和新能源业务(生物质能、太阳能、风能等领域)。

　　无论是深水油气还是页岩气、新能源业务都是需要持续巨额资金投入的业务，而新并购的BG也需要持续投入，按照壳牌公开信息，壳牌对BG的投入每年将达到250亿-300亿美元。2016年投入金额为290亿美元，今年投入约为250亿美元，此外，壳牌还需支付每年150亿美元的股东分红，完成2017至2020年期间至多250亿美元的股票回购计划，并实现资产负债表的平衡。Simon P.Henry坦言，壳牌当务之急就是减少债务。

　　所以持续的资产出售、减员瘦身或许会成为这家能源巨头无奈而又现实的选择。壳牌方面表示，完成资产剥离计划是保持股东信心和降低债务规模的关键。为提振财务结构，壳牌甚至替换了首席财务官。

　　实际上，油价低迷让整个油气业在2016年都放缓了脚步，壳牌上游的资产“无人问津”也在情理之中。有分析师表示，进入2017年，壳牌有望趁着油价复苏时机加速出售资产。