政府补贴退坡 一季度自主车企利润承压

　　时代周报记者 刘阳 发自北京

　　最近，多家车企密集公布了2017年第一季度财报，从最敏感的利润表可以看出：大部分小型自主品牌净利润同比下滑；国有大型集团则整体表现良好；跨国企业喜忧参半。

　　据统计，受到购置税优惠减半、新能源汽车补贴下降等因素影响，整体车市一季度销量出现罕见同比下滑1%，只有个别车企跑出了好成绩。此外，不少车企尽管销量和营业收入实现同比增长，利润率却出现下滑。据分析，不止是原材料、人力成本上升，影响上市车企利润，政府补贴退坡也是一个重要因素。

　　从各家上市车企一季度盈利情况来看，结构均衡、产品力强、成本管控有力的企业，在市场出现波动时，更能保持稳定增长。对于上市车企而言，微增长的大背景，必将对企业品牌力和旗下车型产品力形成严峻考验。中国汽车品牌之间的分化逐渐明显，接下来的竞争需要车企有更多经得起考验的“干货”。

　　补贴退坡之后

　　从小型自主品牌车企发布的财报来看，比亚迪(49.350, 0.24, 0.49%)、江铃等一季度的利润明显下滑。这些企业之前接受了政府的大量补贴，特别是在新能源领域，补贴政策退坡之后，更加影响了利润率的提升。

　　一季度，比亚迪实现营业收入210.46亿元，同比增长3.75%；净利润6.06亿元，同比却下降将近30%。比亚迪内部人士表示，受2017年新能源汽车补贴减少20%的影响，比亚迪在一季度销量同比下滑了47.6%，致使净利润同比出现较大幅度下滑。而江铃汽车(19.590, 0.10,0.51%)同样受补贴缩量的影响，一季度利润增长下挫高达4成。一季度，江铃汽车营收81.56亿元，同比增长52.7%；净利润仅为2.29亿元，同比下降超过40%。

　　江淮汽车(10.550, -0.13, -1.22%)也在一季度业绩全面出现下滑态势，今年连续3个月销量同比下滑；一季度总体销量为156831辆，同比跌幅16.8%；营业收入为136.74亿元，同比跌幅6.5%；净利润为2.73亿元，同比下滑2.2%。江淮汽车年报显示，公司利润总额下降，主要是销售结构变化及政府补助减少所致。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向时代周报记者介绍说，据统计，2013年新能源汽车市场明确补贴标准后，2014年和2015年销量增长率分别达到120%和340%；从2016年开始，国家、地方的补贴力度都显露出退坡迹象，增长率一下子就下滑到54%；今年一季度表现的更明显，比亚迪甚至预计第二季度受补贴下降影响，盈利仍然会乘压。

　　此外，自主品牌中的长城汽车(11.920, 0.02, 0.17%)一季度净利润同比下跌18.4%，还不到亿元。陷入产品结构调整的长安汽车(14.090, -0.04, -0.28%)，一季度财报表现也出现下滑，虽然销量与去年基本持平，但利润同比下降了10.2%。长安自主品牌新旧产品交替和调整，也对长安汽车的业绩产生了不小的影响。整体来看，自主品牌车企中，绝大部分在今年一季度只喝到了菜汤。

　　国有集团抗压能力强

　　再翻翻广汽、北汽、上汽、一汽等几大国有汽车集团的一季度财报，则是集体实现“开门红”，依靠旗下多个合资品牌作为“现金奶牛”以及旗下自主品牌的出色表现，这些大型汽车集团今年一季度的利润率继续稳步上升，对市场动荡表现出非常强的抗压能力。

　　一季度，风头正劲的广汽集团(25.890, 0.29, 1.13%)利润涨幅在六大国有汽车集团中排名第一，实现营收168.9亿元，同比增长66.4%；净利润38.3亿元，同比增长将近翻倍。其中，传祺品牌一季度增长67%，广汽菲克、广汽三菱也都快速增长。知名券商、汽车分析师王勇对时代周报记者分析称，广汽集团传祺GS8的热销，推动集团整体的盈利能力显著改善；另外，广汽菲克和广汽三菱也实现了投资收益的高增长。

　　北汽集团的一季报表现同样喜人，净利润约13.58亿元，同比增长56%。北京奔驰成为利润的最大贡献者。上汽集团(29.190, -0.43,-1.45%)一季度表现较为平稳，营收与利润依然走在前列。上汽集团一季度净利润82.61亿元，同比增长4%。其中，上汽大众表现抢眼，荣威和名爵的销量同比增幅更是高达112%。

　　此外，一直处于利润低谷的一汽集团一季度的业绩也是大幅增长，成为最大“黑马”。其中，一汽大众、一汽吉林以及一汽马自达等品牌的销量在一季度都出现大幅增长；一汽轿车(9.710, 0.16, 1.68%)的营业收入达70.73亿元，同比大增657%；净利润为1.61亿元，同比大涨138.2%。自此，去年亏损高达9亿元的一汽轿车，实现了扭亏为盈。这主要受益于旗下一汽马自达产品的惊人销量，一汽马自达销量3个月超过3万辆，同比增长98.3%。

　　业内人士认为，市场增速放缓，竞争压力加大。大集团依靠“合资+自主”的均衡结构，对冲了市场波动风险，成为“冷市场”的“保温毯”。