国美电器公告：停牌7个月后今日复牌

　　市场猜测多时的国美再融资计划终于水落石出。

　　昨日下午，国美电器发布公告，称国美已与国际私募基金贝恩投资旗下的Bain　Capital　Glory　Limited签订投资合作协议，该融资方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金。国美总裁陈晓昨日表示：公告标志着国美成功度过了极具挑战的阶段。

　　几乎与国美“同步”，另一家电连锁巨头苏宁电器近日亦宣布，将定向增发不超过2亿股，筹集约28亿元资金。分析认为，苏宁选择在国美遭遇困境时进行融资，意图十分明显，即以最低成本加快旗下连锁店面的发展，以求在最短时间内超过老对手国美电器。

　　停牌7个月之久后，国美电器于今日正式复牌。昨日下午，国美电器发布公告披露融资计划，除了美国私募基金贝恩以每股1.18港元的“抄底”价认购18.04亿港元国美新发行的七年期可换股债券外，贝恩还将提名三名非执行董事进入国美董事会。

　　国美暂解“资金饥渴”

　　国美昨日在香港联交所发布公告称，公司与贝恩投资旗下的Bain Capital Glory Limited签订投资合作协议，对方以18.04亿港元的总价认购国美新发行的七年期可换股债券，初始转换价为每股1.18港元。

　　据悉，每股1.18港元的价格较国美电器去年11月24日停牌时的最后收市价每股1.12港元溢价了5.4%，另外，国美还将向{词语被屏蔽}符合资格的现有股东提出公开发售，以每100股现有股份获发18股新股，认购价为每股0.672港元。在完成融资后，贝恩投资最终持有国美扩大的已发行股本的9.8%～23.5%，成为紧随黄光裕夫妇之后的第二大股东。

　　此次融资方案将为国美带来不少于32.26亿港元的资金，缓解国美的资金饥渴。

　　国美公告中表示，融资的32.26亿港元将会用于国美和大中的一般营运资金以及2014年可换股债券，“国美的经营净利润有望达到20亿左右，加上银行信贷支持，资金问题已经缓解。”国美一位高层人士表示。

　　将优化国美治理结构

　　在不断增长的家用电器消费市场，一番血腥厮杀正在拉开帷幕，而低利润正是国美的短板。数据显示，2008财年，百思买在美国的收入是400亿美元，毛利95亿美元，毛利率接近24%，而国美的毛利率只有9.8%。国美电器董事长兼总裁陈晓曾不止一次表示，国美2009年的经营重点将由销售为主导转向以获得利润增长为主导，此次与贝恩结盟，除了融资之外，更重要的是“融智”。

　　国美电器公告披露，贝恩将提名三名非执行董事进入国美董事会，董事会将于6月30日重新选举产生，原来的11名董事数目不变，但核心团队将发生变化，其中，执行董事将可能由原来的4名增至5名，非执行董事由1名增至3～4名，而独立非执行董事则将由现有的6名减少为3名。

　　专家看法

　　国美发展将趋向良性

　　家电专家刘步尘认为，贝恩、华平等国际资本相继看好国美电器，说明受益于消费升级的家电连锁行业发展空间很大。国美今年提出以优化网络、提升效率、注重单店营业能力提升为核心的战略转型，相信此次融资的成功，对于国美战略转型的快速推进将产生积极影响。

　　家电行业专家陆刃波表示，与去年第四季度的业务表现比较，国美2009年第一季度的业绩表现已经显现了改善轨迹。加之家电下乡、能效贴补及3G应用等国家系列政策出台，国美今年下半年业务表现会得到一定改善。

　　据悉，此前，花旗银行和瑞银都给予国美股票“买入”评级，瑞银目标价为1.57港元，同时认为国美2014年可转债价格已经由0.22港元恢复至0.88港元。