张继升从来不喜欢有人在他熟悉的领域对他指手画脚。长期以来，他对外界的各种质疑通常作出的反应是：“理都不用理他们，越理他们越来劲。”但这一次，围绕着三联商社股权之争和三联集团的未来走向，张继升并没有一直保持那种习惯性的沉默，而是以浓重的山东土调发出了自己的声音，试图在这个冷漠浮躁的金钱世界里，寻求最值得珍惜的一种信任。

　　疑问：如何理解重组郑百文已经成为今天的三联集团前进的一个沉重包袱?

　　张继升：三联于2000年重组郑百文。今天我非常坦诚地说，三联家电从重组郑百文开始发生了历史性的转折。各位可以查阅国家统计局的数字，三联家电销售额当时已连续六年位居全国第一，如果综合排名的话，三联家电是全国第三 本网站官方群 工业工程5000人群号 249148633 ，第一个是上海一百，第二是华联超市，第三就是三联。而在山东，三联连续11年是所有商业企业的第一名。当时重组郑百文，应该说我们的主观判断存在失误。因为当时我们策划的全部过程应在3至6个月的时间完成，并且所有的有关预审的手续也基本完成。但是后来由于媒体的一个报道对郑百文的有关问题进行了披露以后，引起了一场全国性的大讨论。结果导致重组时间大大拖延，长达三年半之久，而就在这重组的三年半的时间内，三联家电的业务开始出现停滞甚至倒退。尤其是在重组的关键时刻(当然，现在我也并不后悔)，就在重组方案即将被批准的前夕，监管部门让三联做出承诺，即若重组方案获得批准之后，哪怕郑百文下市，三联注入的资产也不准再抽回。由于第二天就要做出是或否的答案，当时我们没有召开董事会，而是援引我们三联集团董事会中关于临机处置权的有关规定，做出了即便下市也不撤出有关资产的决定。由此派生出许多的问题来。

　　疑问：国美曾指称，三联商社几乎是一个空壳，三联集团在重组郑百文的时侯，故意把品牌使用权给了上市公司，但又不允许其单独使用，此外还控制了上市公司的采购、配送以及售后环节，这种不完全的产权严重制约了国美的充足工作，这看上去很像一个局?

　　张继升：三联家电，从源头到源尾，从顾客到门店，从直营到特许，从采购到网上商城，共同组成了一个完整的整体。但是，当时郑百文的盘子只有两亿多一点，其股份也只有两亿多，按我们的测算，当时每股达到1元左右即可，但是为防出现意外的情况，我们按照每股1元2角来核定了股份，总盘子2.5亿，由于当时没有定向增发等说法，限于这个盘子，我们不可能把三联家电所有的资产都放进去——也放不进去。后来监管部门的有关同志讲，这个问题如果在今天就非常简单了，可以通过定向增发迅速地将三联家电作为一个完整的整体装进去。在当时的情况下，按照我们想法，第一步我们就注入足足的2.5 智能拖地机器人，云鲸 NARWAL亿的资产进去，因此说空壳是没有道理的，这里面有相当的不动产，有我们当时所有的直营店，有着曾经连续创下中国第一的员工团队。如果说它是空壳的话，我并不敢赞成这说法。

　　其后，我们想通过增发，主要是定向增发来解决这一问题。也就是说，由于重组，当时三联是大脚穿小鞋，穿不进去，脚趾头装进去了，脚没有装进去。或者可以比喻成钻洞，头钻进去了，身子没有钻进去，因而，三联家电起初是一个完整的公司，因为重组导致了今天的局面。当时，我们也做过努力希望定向增发，事实上，后来也有了这个政策。依照监管部门的有关人员的说法，三联这些尝试的时机真是不对，但是，当三联能够利用政策通过增发来收购这部分资产的时候，大家都知道，证券市场已经进入了漫漫熊市，当时，我曾极力主张，宁可不增发，也要保持上市公司业务的完整性。 本网站官方群 工业工程5000人群号 249148633 智能拖地机器人，云鲸 NARWAL