风险投资的五大误区 －工业工程网 _ 工业工程网

智能拖地机器人，云鲸 NARWAL　误区一  风险资本并不必然支持创新创业活动    各种类型的资金涌入风险投资行业，一个最根本的目标是追逐高于社会平均利润率的高回报，并不是必然支持高科技产业的创新和创业活动。在国内外风险投资的发展历程中都曾出现过这样的例子，即风险资金筹资的本意是为了投资高科技企业以获取高回报，可由于当时特定的因素，使得风险投资公司发现高科技产业并不是当时社会利润率最高的行业；因此就在利益的驱使下改变了投资的初衷，投资于某一特定的传统行业，最后争相效仿，反而造成了一种“泡沫经济”的后果，对社会经济发展的作用就与当初设计的大相径庭了。美国风险投资发展历程中的中小企业投资公司和中国的中创公司的失败就是这一现象的典型例证。从这一原理出发，政府在推动风险投资事业发展时，就要更多从市场的角度为高科技企业的商业利益创造更好的政策环境，真正促成高科技企业的高增长、高回报的特征，这样才能把社会的风险资本和国家急需的科技创新和创业活动紧密联系起来，达到通过风险投资促进本国高科技产业发展的本意。    误区二  风险投资应定位于支持有商业前景的创新技术而不是某几个朝阳产业    现在大家一谈论风险资本投入的行业，以为就是如信息、生物医药、新材料等几个最时髦的朝阳产业。其实，风险投资的定位应该是具有商业前景的创新活动或技术，这就不仅包括朝阳产业，也包括传统产业。事实上也是如此，据统计，１９９６年投资内地和香港地区的风险资本高达４５亿美元，其中与工业及消费品有关的非高科技投资占最大份额，按投资比例计，分别为１６％及１６．６％；而电脑与生化业只占２．１％及１．２％。即使在美国，对电脑业的风险投资份额亦逐年下降，资金更多地流向零售、医疗保健、环保及通讯等新兴或刚开放的行业。这些行业在价值链的某个环节具有创新性，但不一定是高科技产业。例如，连锁专门店、大型仓储式百货商店的出现为零售业经营方式带来一场变革。另外，在制造业高速发展而能源与公路等基础设施建设严重滞后的亚洲国家，各国政府在９０年代大力支持基建发展，甚至提供赢利保证等诸多优惠，因而近年来基建项目亦成为亚洲风险资本竞相追逐的目标。可见，风险资本的投资并非只局限于高科技产业，中国目前正在进行重大的技术改造和产业的升级换代，许多传统行业的技术改造也具有很好的市场前景，风险资本关注这一类的公司也会有很好的收获。    误区三 把风险投资当作政府行为    这一问题在上面谈到国内政府主导型的风险投资公司的运作问题时已所阐述。现实中政府成立各种风险投资机构及基金后?往往不是将基金交给成熟专业的公司去运营?而是成立官办公司?这样的公司往往缺乏效率?没有相应的监督机构?很容易产生权钱交易等腐败问题。我国的风险投资要想有所发展?政府需要改变观念?鼓励民间风险投资的发展?将重点放到风险投资的制度建设上去。    误区四  呼唤风险资本家和科技企业家    现在国内有许多风险投资公司只是把资金投到项目上，并没有去真正地管理，去帮助创业者创业。严格地说，这不能叫风险投资。风险投资是一种专业性很强的投资活动，要想使项目的运作获得成功，没有高素质的风险资本家和科技企业家的共同努力是不可想象的。西方的创业投资有一条经验，“一流的技术配合二流的管理?这种项目往往失败?而二流的技术配合一流的管理则可能成功。”；当初提出“一号提案”的民建中央主席成思危也认为，目前的关键是要抓紧培养一批优秀的风险投资家，这些都深刻体现了人才的培养对于中国风险投资发展所具有的极端重要性。    误区五  风险资本并不能  构成中小企业的主要资金来源    在现实的银行信贷体制下，无形资产占较大比重或刚处于起步阶段的中小型创新企业要获得银行贷款是十分困难的。因此，很多中小企业都把融资的目光投向了风险资本，但这并不意味着风险资本能成为中小企业的主要资金来源。现阶段中国风险资本的总量本来就有限，对中小企业的投入是非常慎重和有选择的，投入的时机也很有讲究，不可能满足中小企业的普遍性资金需求。因此，对现行的信贷政策进行调整，建立和完善中小企业融资的担保制度，这才是解决问题的方法。但同时注意也不要走另一个极端，把高技术风险投资行为与商业银行贷款混同起来：一些地方政府强迫银行向风险系数大的技术项目发放贷款?这也是不符合资本与资金运动规律的。
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